高通胀时代已经临近结束

　　不过，多数人看到的只是问题的表象，现在几乎也在重复描述这种表象，并在一些舆论的误导下过度渲染着，甚至于对中国经济的未来是一种极度悲观的认识和态度。包括很多所谓的经济学家，代表人物当然是谢国忠先生，谢先生爱国忧民体现在对经济未来分析之上，观察其分析的逻辑是条条有理，丝丝入扣的，但是结论往往是惊人的错误。大概在原油期货40美元的时候，谢先生是坚决看空原油的，而在140美元之后，谢先生认为原油泡沫还在进行中，误差100美元可谓了不起。2003年，谢先生也以实际行动看空地产，大呼地产泡沫，没想到地产价涨的飞快，如今，谢先生的文章还在讲通胀仍会继续，中国还要加息，很多人信服其言论极力推崇，因为海归精英已是谢先生的标签。

　　但是，最近期货市场发生的一系列问题似乎还要与谢先生的通胀言论向逆反方向发展。6月末，美原油期货站上140美元大关，并迭创新高，7月11日创147.25高点，全世界的心都在颤抖了，可是，原油期货在140美元之上不过坚持了二周，近期出现连续性的下跌，按最高点计算，最大跌幅达到12%。不过，对原油下跌人们也产生了重大分歧，一种观点认为原油的下跌不过是暂时行为，随时因为地缘政治、供求关系等可变因素而重会牛途，150美元甚至200美元外国投行宣称的目标仍是原油的未来；另外一种观点认为，原油已经折腾到了顶点，市场将为这种非理性的炒作买单。

　　我们暂时抛开这些分歧因素，还是看看市场本身发生了什么，随着原油大跌12%，欲振力量的不足，粮食期货也出现全面下跌行为，外盘粮食做头现象很明显，受此影响，国内粮食期货也出现全面下跌行为，7月21日食用油全体跌停，豆油、棕榈油以及菜油也都是跌停。均以0901合约为例，豆油自3月初期最高点14364元计算，截至7月21日跌幅已达到25%之多；棕榈油跌幅16%；菜油跌幅也是26%，并且食用油这种跌势仍在进行中。大豆、豆粕等粮食品种也处于同样跌势。

　　针对目前各种现象，可以得出一个综合性的结论，人们所担心所渲染的通胀问题已经临近基本结束的时期，这个过程不会很遥远了。7月17日公布的数据表明，虽然上半年CPI为7.9%，但6月份CPI为7.1%，环比下降还是比较明显的，物价指数连续几个月不能攀升说明有高位见顶的可能。前期困扰的主要因素问题无非是粮食和豆油之类的疯狂上涨，以及原油的高企，但是这些问题已经在通过市场化的方式解决中，而我们的所谓经济学家还在继续肆意宣传其通胀理论，混淆人心，只看到问题的负面，而不考虑有利因素，颇有以偏概全之嫌疑。

　　原油如果从多空角度分析，在上次大跌后，多头反击之后，再次大跌，这时候恐慌心理很强，抛盘太重，多头绝对轻易不敢拉升，随时可能出现大问题，只是暂时缓冲，恐慌盘马上就能出来，现在只是伊朗问题在支撑点，不然肯定暴跌。粮食问题，今年中期世界很多粮食生产国比如澳大利亚等小麦都是大丰收，中国也是如此，从今年的整体情况来看，世界各国都在扩种粮食，没有过大的自然灾害影响，那么今年9-10月份对世界而言基本上是历史上粮食高产年，这对粮食价格回落提供了非常有力的要素。商品价格最后还是由供应量决定，所以粮食乃至食品的高通胀基本可以判断结束了。

　　有这样一种说法，经济学其实是一门伪科学，很多人终其一生也没能研究个所以然，倒是捧了一辈子经济学的饭碗逍遥度日。还有一种观点更有意思，认为研究经济学的人不是旁观者自清，就是最后把自己的思想矛盾话并混淆纠缠一起。经济学理论不外乎是十大经济学原理，力图用简单的办法考量复杂的问题，但是，很多经济学家的思考重在理论上，而忽视市场化问题的解决。

　　诚然，当写《原油筑顶给股市带来曙光》一文的时候，在别人看来需要一定的勇气，也有人认为就可能是一种主观的臆断，拍拍脑子挥笔而就，文章发表后相反的声音也是很多。私下我也对人坦白承认：其实写这篇文章会被人看做很傻的判断。但是，我并非喜欢冒天下之大不惟而标新立异，只是从各方面综合因素推论得到这样的观点和结论，于是，大胆呈现事实而已。对待市场问题的思考研究结论，敢于设想也敢于呈现，而不是一味按常理出牌。

　　或许有人会提出这样一个疑问，6月20日成品油和电价格已有小幅上涨，那么假如后期石油价格和电力以及水价格逐渐放开呢？PPI是否涨幅更大，如果涨幅大，到一定时间会否传导到CPI？对于这个问题，我的答案是：现在不会，目前整体物价都处在下行阶段，一段时期内不可能出现以上人们担心的这个结果。我们也对水电等价格趋势观察了很久，政府的态度很明确，这一块轻易是不能涨的，目前为止我们没观察到此因素有变化的迹象。

　　股市近期走势飘忽不定，也恰是考验投资者理念坚定或成熟与否的时候。反弹总是忽来忽去，人们期待政策给予明确的信号。我认为抛开这些因素去思考一下，从周边股市的动向也看窥探出端倪。虽然美股并未衰到极致，但万点大关仍要防守，港股因此有一段喘息机会。A股是最先开始下跌的市场，时间和空间因素基本具备，尚缺一个引线而已，石油筑顶，粮食价格回落，这些因素或许就是这样一根引线，内外因具备则为A股市场酝酿一次绝好的市场机会，观察市场本身，金融股和地产股确实衰到极处，但是近期频繁涨停和跌停也是时有发生，显然多空分歧较大，这也意味着股市会更快寻找到一个新的平衡点。

　　总之，经济和市场的问题，孰是孰非是需要一段很长时期的实践检验，人是不可能不犯错的，关键是认识到主观的思考误区，能跳出主观的思维圈看待这个世界大环境和各种可变因素的综合反应。经济问题并不是在发生后自说自话并过度渲染沉浸其中，而是必须深刻分析问题发生的最终源头，找出其中的主要线索，理清脉络，观察其发展，最终得出事物的本来面目，不在论证错对，而是要还经济和市场表象一个本源罢了。